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年内1601亿可转债获批 上市公司再融资翻开新空间

2019-09-21 15:20

  

  本报记者 孟 珂

  往年以来,证监会批复可转债数目、范围年夜幅增添。依据  同花顺IFinD数据统计,停止9月18日,年内取得证监会批复的可转债数目达76家,刊行范围为1601亿元。比拟客岁同期,增添批复23家,刊行范围同比增添215%。

  “证监会对可转债刊行批复减速很年夜水平上是基于满意市场需要的斟酌。2019年以来A股市场有所回暖,投资者权利设置需要晋升;同时,企业刊行可转债热忱也较为低落。”西方金诚首席债券剖析师苏莉对《证券日报》记者表现。

  可转债成主要再融资东西

  “可转债逐步成为主要的再融资东西。”苏宁金融研讨院特约研讨员何南野昨日对《证券日报》记者表现,重要缘由有以下多少方面:1是经由前些年定向增发市场的萎缩,良多上市公司都有再融资“补血”的需要,而这1需要会合在往年暴发;2是经由前两年的培养,上市公司对可转债的接收度年夜幅进步,刊行可转债停止融资的踊跃性很高;3是比拟其余再融资东西,如优先股,可转债的刊行请求更低,更多上市公司合乎刊行前提;4是证监会对可转债刊行持激励立场,考核周期绝对较短。因而。往年证监会批复可转债的数目跟范围增多。

  苏莉表现,可转债放量也表现羁系对平易近营企业的融资支撑。证监会客岁推出了定向可转债作为并购重组买卖付出东西的试点,2019年已批复了5家上市公司定向可转债计划,以支撑平易近营控股上市公司的做优做强。

  “可转债市场扩容有助于减缓当下实体经济的1些成绩,特别是中低信誉评级上市公司的融资成绩。A股股权融资比拟稀缺,可转债作为1种机动的股权融资方法,翻开了上市公司的融资新空间。并且,可转债进可攻、退可守的特色对市场投资者也很有吸引力。在现在羁系层采用多举动减缓企业融资难的配景之下,估计可转债市场将持续扩容,可转债的设置代价也随之凸显。”中山证券首席经济学家李湛在接收《证券日报》记者采访时表现。

  中证可转债指数 月线实现4连阳

  6月份以来,在增量资金入场的配景下,  中证可转换债券指数(中证可转换债券指数:样本由在沪深证券买卖所上市的可转换债券构成,以反应海内市场可转换债券的整体表示)月线已实现4连阳。

  那末,为何客岁可转债还存在破发明象,现在年就成为上市公司再融资的热点种类呢?在何南野看来,客岁可转债破发,重要有两点缘由:1是上市公司年夜股东认购可转债后,在上市前多少日就年夜幅兜售停止套利,对市场构成较为负面的影响。2是受国际关联的影响,股市处于稳定期,这使得良多可转债刊行难度进步,破发明象1时内较为广泛。

  “往年可转债成为热点种类,1是上市公司年夜股东兜售套利的情形年夜幅增加,投资者的认购信念失掉牢固;2是以后股市处于汗青低点,回升弹性跟空间较年夜,持有可转债并在将来转股红利的可能性十分高,投资者认购志愿年夜幅增添。”何南野说。

  李湛以为,近期可转债市场受存眷,重要有以下多少个缘由:1是定向可转债试点的履行。客岁底,证监会踊跃推动定向可转债用于并购的试点,往年来上市公司定向可转债计划落地增多,除吞并收购,定向可转债在再融资方面也具显明上风,无望引领再融资市场苏醒。2是权利市场回暖的动员。可转债作为1种攻守兼备的投资产物,是牢固收益类投资者分享权利市场上涨盈余的主要东西。

  可转债后势上涨空间较年夜

  据李湛先容,往年来,跟着权利市场的回暖,可转债的股性凸显,可转债价钱追随正股价钱上涨,  中证转债指数年内涨幅超越16%,停止9月17日,全市场180只可转债(不包含退市转债)中150只实现上涨。

  李湛表现,可转债作为1种兼具股债双性的投资种类,个券存在较强的异质性,是不是可长时间持有可转债取决于对个券的研判。当可转债的债性表示较强时,可采用持有可转债获得稳固的票息收入的投资战略。当可转债的股性较强时(即转股溢价率低),可转债价钱追随正股稳定,可转债的买入跟卖出时点取决于投资代价的研判。

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